Seminar Tugas Akhir

Dian Ekapratiwi
G54103048

Strategi Hedging pada Kontrak Asuransi Jiwa Terkait dengan Ekuitas

Dalam tulisan ini, akan dibahas sebuah potofolio dari kontrak asuransi jiwa yang terkait dengan ekuitas dan kemudian akan ditentukan strategi hedging dalam waktu diskret yang meminimumkan risiko. Kontrak yang digunakan adalah kontrak endowen murni yang terkait dengan ekuitas, dimana pemegang polis menerima max (St,K) pada waktu T jika ia tetap hidup, dimana St adalah nilai saham pada waktu T dari kontrak dan K adalah jaminan yang telah ditentukan dalam kontrak. Kontrak dinyatakan sebagai satu kesatuan klaim dalam sebuah model tidak lengkap dan kemudian akan didiskusikan masalah bagaimana memilih kriteria optimal untuk strategi hedging yang biasa digunakan. Kontrak asuransi jiwa tersebut direplikasi dengan menggunakan kontrak opsi dan tidak ada penambahan maupu pengurangan modal untuk menentukan strategi hedging yang memberikan harga optimal. Kemudian dari kontrak opsi tersebut akan dicari nilai dari opsi yang memberikan nilai risiko netral. Nilai dari risiko netral tersebut merupakan nilai yang akan digunakan dalam pencarian proses hedging untuk kontrak asuransi jiwa yang terkait dengan ekuitas. Pada tulisan ini, model penetapan harga opsi saham yang digunakan adalah model Cox-Ross-Rubinstein (CRR). Sebagai contoh numerik diberikan contoh dengan lima kali waktu perdagangan dalam satu tahun yang dapat digunakan untuk mengukur efek dari melakukan hedging.