Seminar Tugas Akhir

Atikah Lindriyani
g54150038

Pengaruh Merger dan Akuisisi Terhadap Harga Saham Perusahaan di Beberapa Sektor Saham yang Terdaftar pada BEI

Merger dan akuisisi adalah salah satu strategi yang dilakukan perusahaan untuk membuat skala bisnis menjadi lebih besar. Sehingga, merger atau akuisisi menjadi sebuah alternatif strategi yang menarik bagi banyak perusahaan baik domestik maupun asing untuk melakukannya. Penelitian ini mencoba untuk menganalisis dampak sebelum dan sesudah merger atau akuisisi pada harga saham perusahaan di beberapa sektor saham tahun 2010-2018. Perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini yaitu PT Telekomunikasi Indonesia (TLKM) di sektor insfrastruktur, utilitas dan transportasi; PT Astra International Tbk (ASII) di sektor aneka industri; serta PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI) dan PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) di sektor keuangan. Pada penelitian ini akan diteliti return abnormal dan return abnormal kumulatif pada perusahaan sebelum dan sesudah melakukan merger atau akuisisi. Return abnormal (AR) merupakan selisih antara return yang sesungguhnya dikurangi return yang diharapkan atau expected return. Expected return dihitung menggunakan market model dengan metode regresi Ordinary Least Square (OLS). Return abnormal kumulatif (CAR) merupakan penjumlahan dari semua return abnormal selama periode penelitian (45 hari sebelum dan 45 hari sesudah pengumuman merger atau akuisisi). Hasil penelitian menunjukkan dampak negatif setelah merger atau akuisisi yang ditunjukkan oleh AR dan CAR pada setiap sektor saham yang diteliti. Selain itu, pada event day AR bernilai negatif pada sektor aneka industri dan sektor keuangan dan CAR bernilai negatif pada sektor insfrastruktur, utilitas dan transportasi serta pada sektor keuangan.