Seminar Tugas Akhir

Arif Wicaksono Utomo
g54061662

Beberapa Faktor yang Memengaruhi Penggabungan Dua Perusahaan

Perusahaan akan membayar deviden kepada para pemegang saham sedemikian rupa sehingga besarnya akumulasi total pembayaran deviden yang dihitung berdasarkan nilai sekarang sesuai harapan pemegang saham. Deviden akan dibayarkan berdasarkan strategi barier, artinya jika surplus perusahaan telah melebihi batas optimal keuntungan perusahaan, maka kelebihan surplus tersebut semuanya akan dibayarkan sebagai deviden kepada para pemegang saham. Pembayaran deviden akan terhenti bila perusahaan mengalami kebangkrutan. Jumlah pendapatan bersih yang dihasilkan oleh gabungan dua perusahaan dimodelkan dengan proses Wiener bivariat dengan parameter pergeseran µ dan ragam σ^2 per satuan waktu. Berdasarkan model tersebut diperoleh hasil eksplisit tentang potensi untung dan rugi pada penggabungan dua perusahaan. Jika optimal barrier sesuai dengan b* dan hasil kali dari nilai tingkat bunga  dan koefisien ragam σ^2 dari proses agregat pendapatan bersih pada tingkat suku bunga kurang dari 6,87%, maka merger akan mendapatkan keuntungan.